鋼廠(chǎng)利潤(rùn)不佳，整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩慢，檢修減產(chǎn)繼續(xù)，粗鋼供應(yīng)壓力明顯小于去年，對(duì)弱需求的承受能力更強(qiáng)，粗鋼供需情況并不差：據(jù)推算，1、2、3月份日均鐵水產(chǎn)量分別為221、224、232萬(wàn)噸，在不考慮廢鋼變化的情況下，1-3月粗鋼產(chǎn)量同比下降550萬(wàn)噸;1、2、3月份鋼材凈出口分別為700、650、700萬(wàn)噸，1-3月同比增加234萬(wàn)噸，在弱需求面前對(duì)市場(chǎng)有一定的支撐。

　　多地發(fā)布冰凍預(yù)警，下游復(fù)蘇推遲

　　中央氣象臺(tái)2月23日10時(shí)繼續(xù)發(fā)布冰凍黃色預(yù)警，預(yù)計(jì)，2月23日14時(shí)至24日14時(shí)，安徽中南部、浙江西北部、湖北中東部和南部、湖南大部、江西西北部、貴州中東部、重慶東南部等地的部分地區(qū)有凍雨或冰粒，凍雨量0.5~5毫米，局地8毫米左右。

　　據(jù)調(diào)研：工人返工方面，66.67%的工人未返崗，30.30%的工人部分返崗，3.03%的工人已返崗，根據(jù)調(diào)研結(jié)果，表明絕大部分的工人還未返崗。

　　工人返工時(shí)間對(duì)比方面，84.38%的工人返工時(shí)間和去年基本一致。12.50%的工人返工時(shí)間是延后的，僅3.13%的工人返工時(shí)間有所提前，這相較而言，今年節(jié)后工人返工時(shí)間較去年略有延后。

　　項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間方面，61.76%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間是在正月十五之后，29.41%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間在3月份之后，8.82%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間在正月十五之前，73.53%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間和去年基本一致，14.71%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間有所延后，僅11.76%的項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間有所提前，近期全國(guó)多省維持冰凍預(yù)警，項(xiàng)目整體開(kāi)工時(shí)間較去年略延后。

　　原料庫(kù)存高位，仍有提降預(yù)期

　　【焦炭】湖南螺旋焊管廠(chǎng)家據(jù)悉，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，焦價(jià)經(jīng)過(guò)三輪下跌，焦企盈利空間收窄，部分焦企因利潤(rùn)受損仍存在減產(chǎn)情況，多數(shù)焦企開(kāi)工維持前期狀態(tài)，隨著期貨盤(pán)面上漲，個(gè)別貿(mào)易商有詢(xún)貨現(xiàn)象，但受假期停運(yùn)以及近日雨雪天氣影響，焦企廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存仍有累積。需求方面，鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存水平仍處中高位，且鋼材需求未有明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況不佳，對(duì)焦炭采購(gòu)積極性不高，部分鋼廠(chǎng)仍有提降意愿。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，兩港庫(kù)存水平穩(wěn)中有降，雨雪天氣影響貿(mào)易商集港量減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍偏弱運(yùn)行。

　　【鐵礦】市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，連鐵期貨止跌小幅回升。各方當(dāng)前觀望明顯，買(mǎi)方壓價(jià)詢(xún)貨為主，礦企部分隨行就市出貨部分底不認(rèn)出，貿(mào)易商無(wú)明顯操作，鋼企執(zhí)行訂單為主。料短期礦價(jià)穩(wěn)中小幅偏強(qiáng)調(diào)整。

　　【鋼坯】今日唐山方坯穩(wěn)，報(bào)3550元/噸;市場(chǎng)方面，下游鋼企按需采買(mǎi)坯料為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺盤(pán)中持紅震蕩下移調(diào)整，貿(mào)易商多以出貨為主，午前鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)3610元含稅，交投有限。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌0.6美金;唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦現(xiàn)匯到廠(chǎng)2130-2160元/噸，部分鋼廠(chǎng)有意向下周初繼續(xù)提降第四輪。下游成材方面，主流價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，整體成交表現(xiàn)平平。市場(chǎng)傳言唐山啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)預(yù)警響應(yīng)，經(jīng)與鋼廠(chǎng)核實(shí)，唐山暫時(shí)沒(méi)有收到，目前河北區(qū)域廊坊和邢臺(tái)執(zhí)行環(huán)保二級(jí)預(yù)警?？紤]環(huán)保限產(chǎn)影響下，下游鋼企開(kāi)工或繼續(xù)下降，鋼坯需求或進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)周末期間唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　今日鋼材現(xiàn)貨成交整體偏弱，北方地區(qū)螺紋需求仍未啟動(dòng)，熱卷低價(jià)有剛需拿貨，投機(jī)需求較弱。

　　盤(pán)面震蕩加劇

　　盤(pán)面解析：卷螺期貨震蕩運(yùn)行，期螺05收3790，跌3;期卷05收3905，漲1。滬指收?qǐng)?bào)3004.88點(diǎn)，漲0.55%;深成指收?qǐng)?bào)9069.42點(diǎn)，漲0.28%。今日期螺05前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉(cāng)2.2萬(wàn)手，空頭增倉(cāng)4.2萬(wàn)手，持倉(cāng)變動(dòng)偏空。今日全國(guó)成材漲跌均現(xiàn)，各品種均價(jià)波動(dòng)幅度10元以?xún)?nèi)，工地陸續(xù)開(kāi)工，需求緩慢復(fù)蘇，成交低迷。對(duì)年初鋼材需求不樂(lè)觀，原材料價(jià)格下跌，焦炭第三輪降價(jià)落實(shí)，預(yù)計(jì)下周提第四輪降價(jià)，鐵礦石期貨近期跌幅較大，拖累螺紋現(xiàn)貨價(jià)格。去年底貿(mào)易商做冬儲(chǔ)熱情不高，現(xiàn)在正是鋼廠(chǎng)庫(kù)存增加階段，但鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿仍強(qiáng)。節(jié)后多地出臺(tái)調(diào)整公積金貸款政策，降低首付比例，短期有助于提振地產(chǎn)市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨偏弱運(yùn)行，期螺支撐3730-3770，壓力3820;期卷支撐3860-3880，壓力3930。

　　后市預(yù)測(cè)及建議

　　鋼材市場(chǎng)仍有“宏觀預(yù)期托底”支撐，市場(chǎng)對(duì)政策的預(yù)期仍有期待，特別是下游終端需求未全面啟動(dòng)，在需求沒(méi)有被證偽前，商家對(duì)金三銀四仍抱有希望，加上近日小作文頻發(fā)，雙焦期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，成本端支持有所回升，鋼企在虧損的情況下，出廠(chǎng)價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)成交較弱，多數(shù)是貿(mào)易商間的流轉(zhuǎn)。目前宏觀與鋼材供需情況矛盾不大，1月以來(lái)的鋼材價(jià)格下跌或主要受原料拖累，先是焦煤，后是鐵礦。隨著鐵礦下跌，高估值風(fēng)險(xiǎn)有了一定程度釋放，加之鐵水產(chǎn)量回升至235萬(wàn)噸以上也是大概率事件，屆時(shí)鐵礦需求偏弱的局面也將發(fā)生改變。隨著重要會(huì)議臨近，鐵水回升+鋼材需求回升，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格仍有上行空間。2023年行情演化路徑為先強(qiáng)預(yù)期，后弱現(xiàn)實(shí);今年或切換為先弱預(yù)期，后強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，注意邏輯切換。元宵節(jié)后下游陸續(xù)復(fù)工，密切關(guān)注需求證偽情況，弱需求一旦證偽，長(zhǎng)沙螺旋管價(jià)格也隨之下行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。