鋼廠調(diào)價

　　1.11月2日馬鋼建筑鋼材指導價格漲20，合肥庫提螺紋鋼4600元/噸，線材4810元/噸，盤螺4940元/噸;馬鞍山庫提螺紋鋼4590元/噸，線材4800元/噸，盤螺4930元/噸。

　　2.長江鋼廠掛牌價：11月2日馬長江螺紋盤螺漲20，現(xiàn)合肥、馬鞍山抗震螺紋3920元/噸，抗震盤螺4180元/噸。

　　原料成本端的情況

　　(1)焦炭：唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2150-2160元/噸，準一級干熄焦現(xiàn)匯到廠2580元/噸。焦炭首輪提降落地后，多數(shù)焦企利潤基本再次回到盈虧邊緣。目前部分焦企開工率暫穩(wěn)，中西部部分焦企出現(xiàn)一定累庫壓力。需求方面，鋼廠仍處虧損狀態(tài)，且成材消費旺季基本結(jié)束，部分鋼廠采購節(jié)奏明顯放緩，對焦炭采購以按需為主。另外鐵水產(chǎn)量下移，市場仍有第二輪提降預期，預計短期焦炭市場謹慎觀望。

　　(2)鐵礦石：市場持穩(wěn)運行，連鐵期貨高位震蕩。環(huán)保限產(chǎn)暫未解除，礦選庫存偏低，看好后市報價堅挺。鋼企利潤不佳，謹慎調(diào)漲按需補庫。各方多觀望后市，預計短期穩(wěn)中偏強運行。價格參考濕基不含稅66資源遵化895遷安895遷西高鈦870-880;69資源950-970元，60資源790元。

　　(3)鋼坯：2日唐山鋼坯與成品材價差：145窄帶3780漲20，帶坯價差約270;5#角鋼3830穩(wěn)，角坯價差約320;10-16#槽鋼3810漲10，槽坯價差約300;25#工字鋼3860穩(wěn)，工坯價差約350;25#螺紋鋼3750漲10，螺坯價差約240。2日唐山鋼坯成本核算：即時成本3853元/噸，利潤約為-343元/噸;庫存成本3763元/噸，利潤約為-253元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。

　　(4)廢鋼：黑色系期貨維持震蕩走勢，商家對后市觀望情緒較濃，維持隨行就市的原則，鋼廠利潤也多處于盈虧線邊緣，雖然部分電爐廠利潤有所好轉(zhuǎn)，不過生產(chǎn)積極性仍是偏低，要貨意愿有限，在供需兩弱狀態(tài)下，廢鋼價格波動較小，多為按需采購，并且成材成交依舊平平，部分鋼廠成品庫存積壓難以快速消化，因此廢鋼上漲空間有限，考慮到隨著天氣轉(zhuǎn)涼，成品需求也難有太大改善，并且鋼廠對于后市多處于觀望態(tài)度，根據(jù)自身到貨和庫存來調(diào)整廢鋼價格，預計短期廢鋼穩(wěn)中窄幅調(diào)整為主。

　　需求情況

　　本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出臺，其中總庫存共減少55.6萬噸;社會庫存減少37.89萬噸;總產(chǎn)量增加4.46萬噸;表觀需求減少0.52噸;受宏觀預期偏強以及原料成本下降的影響，鋼企利潤有所修復。目前供應端已經(jīng)相對平衡些，庫存數(shù)據(jù)偏中性。

　　成交概述

　　建材：湖南防腐鋼管廠家據(jù)悉，2日全國線螺價格穩(wěn)中偏強運行。53個樣本城市中，保持平穩(wěn)的城市30個，占比56.61%;下跌城市無;上漲城市23個，占比43.39%，漲幅10-30。期螺持紅運行，漲幅收窄，午后期螺01收3756漲14，漲幅0.37%，市場方面，下游鋼企按需采買坯料為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。市場心態(tài)尚可，現(xiàn)貨資源小幅探漲，全國鋼材數(shù)據(jù)出爐，螺紋產(chǎn)量、表需小幅增加，庫存減少，數(shù)據(jù)表明螺紋供需于歷史低位反彈，庫存季節(jié)性去庫，螺紋供求關系好轉(zhuǎn)，下游采購仍多按需，整體成交一般，考慮到短期成本支撐尚可，宏觀預期仍在，短期鋼價或堅挺。

　　型材：2日型價低位高靠，唐山5角3830穩(wěn)，唐山10槽3810漲10，唐山16工3860漲10，唐山100*100H3850穩(wěn)，滄州5角4030穩(wěn)，天津4角4160穩(wěn)，邯鄲200*200H3850穩(wěn)。據(jù)統(tǒng)計今18家唐山型鋼廠出貨共8510噸，較昨統(tǒng)計降67.74%，成交價角3830槽3800工3830。型價低位高靠，下游高價補庫明顯謹慎，成交未有持續(xù)釋放，預計短期市價堅挺。

　　帶鋼：2日全國帶鋼主穩(wěn)運行，螺卷盤面震蕩不穩(wěn)，鑒于當前上漲主要為情緒面推動，故市場再次轉(zhuǎn)為觀望。其中華北主導鋼廠持穩(wěn)，統(tǒng)計唐山5家窄帶小廠出貨9200噸，整體成交漸放量，個別廠家出清日產(chǎn)，盤中追漲10，中寬現(xiàn)貨基本維穩(wěn)，貿(mào)易商隨行出貨為主，市場交投氛圍平平，華東華南穩(wěn)中有弱，拿貨氛圍整體清淡。考慮成交跟進不足，料明或維穩(wěn)調(diào)整。

　　期貨動態(tài)

　　期貨方面：卷螺期貨震蕩運行，其中，期螺01收3756，漲14漲幅0.37%;期卷01收3858，跌1跌幅0.03%。期螺前20名主力機構(gòu)多頭略減倉，空頭增倉0.6萬手，持倉變動偏空;永安多單增0.3萬手，空單減0.7萬手，持倉變動偏多。滬指收報3009.41點，跌0.45%。深成指收報9734.77點，跌0.94%。今日全國成材漲勢放緩，各品種均價波動幅度10-20，市場心態(tài)不一，整體謹慎觀望為主，但鋼廠挺價情緒強烈，目前鐵水仍居高位，原料需求偏高，加上鋼廠原料庫存偏低，臨近冬儲行情，原料彈性空間較大，對成材也有較強的支撐。預計短期內(nèi)卷螺期貨震蕩運行，留意期螺支撐3740，壓力3770;期卷支撐3840，壓力3880。

　　后期走勢預測

　　近期市場漲價的主要驅(qū)動來自于宏觀政策的刺激，市場對于后市政策力度以及需求想象空間有進一步打開的助力，11-12月都處于有預期交易的時間窗口。通常淡季的減產(chǎn)意愿邊際增強，但基于鋼材總量矛盾并不會突出，歷史上來看，除全面過剩的階段外，四季度原料價格的下跌都需要供給側(cè)政策對于原料需求形成實質(zhì)意義上的壓制，而今年無論從時間窗口還是政策表述的角度來看大概率不會出現(xiàn)全國范圍內(nèi)的行政化減產(chǎn)。

　　現(xiàn)原料價格彈性高于成材，其中焦端波動率高于礦，大約兩周后，市場會正式進入淡季，屆時影響價格的重心會重新轉(zhuǎn)向預期端，即政策、會議、信心等對價格的影響會明顯大于現(xiàn)實基本面。目前，原料支撐要素尚存，鋼材區(qū)間震蕩，實際成交一般，預計短期螺旋鋼管價格震蕩偏強，幅度20-50。