鋼鐵調(diào)研

　　【華東熱卷調(diào)研】7日華東熱卷市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱，跌幅在10-30左右。南京3940跌20，上海3900跌10，山東濟(jì)南3880跌30，福建泉州3900跌20，杭州4120跌30。具體來(lái)看，近期宏觀利好政策頻繁，一定的提振了市場(chǎng)信心，但金九的預(yù)期并未很好的兌現(xiàn)，總庫(kù)存量也在增加，較上周增加3.09萬(wàn)噸，短期的供應(yīng)端是在強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的。好在限產(chǎn)已經(jīng)初步體現(xiàn)，本周鋼廠產(chǎn)量在下降。資源方面，目前市場(chǎng)主流鋼廠發(fā)貨減慢，本月對(duì)代理打折出售。市場(chǎng)普卷占比小、低合金占比較大，外圍鋼廠資源不多。總的來(lái)說(shuō)，近兩日期卷盤面低位震蕩，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下跌，下游需求不及預(yù)期，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，商家操作上去庫(kù)為主，整體成交表現(xiàn)一般。

　　今日現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　【建材】7日全國(guó)線螺價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。涂塑鋼管廠家指出，期螺盤面震蕩，午后期螺01收3795跌16，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。截止發(fā)稿：唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅穩(wěn)，報(bào)3570元。近日政策面推動(dòng)力有所減弱，實(shí)際需求成色不足，市場(chǎng)回歸理性，盤面弱勢(shì)震蕩下，市場(chǎng)多有讓價(jià)，剛需低位補(bǔ)庫(kù)有增加，但整體成交依舊一般;政策預(yù)期仍存有支撐，加之成本高企，廠商心態(tài)較為堅(jiān)挺，五大鋼材庫(kù)存下降、表需增加對(duì)市場(chǎng)有一定提振，尾盤略有抬頭趨勢(shì)，市場(chǎng)有部分回漲試探，今日多空消息交織，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)小幅調(diào)整為主。富寶分析主要影響因素如下：1、期螺震蕩，市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn);2、政策推動(dòng)力有所減弱，預(yù)期仍在;3、庫(kù)存數(shù)據(jù)有所提振。

　　7日全國(guó)熱軋價(jià)格穩(wěn)中下跌，幅度在10-50元之間，今日期卷低位震蕩，需求不及預(yù)期，庫(kù)存累積現(xiàn)貨價(jià)格下跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，商家操作上去庫(kù)為主，整體成交表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)明日價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　7日全國(guó)中板市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，市場(chǎng)價(jià)格部分走低，卷螺期貨低位震蕩，部分商家為促成交小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，下游剛需采購(gòu)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)加重，多維持低庫(kù)存運(yùn)行為主，預(yù)計(jì)明日價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理。

　　7日全國(guó)冷軋市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，幅度10-20元。期卷低位震蕩運(yùn)行，部分市場(chǎng)反應(yīng)較為靈敏，多隨之下行為主。行情波動(dòng)之下，采購(gòu)商家多謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交較為清淡，目前成本支撐和政策發(fā)力多主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。

　　原料市場(chǎng)信息

　　【焦炭】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦現(xiàn)匯到廠2050-2060元/噸準(zhǔn)一級(jí)干熄焦現(xiàn)匯到廠2480元/噸，入爐煤成本不斷攀升，導(dǎo)致焦企利潤(rùn)收縮，但目前焦企生產(chǎn)水平暫未受到影響，隨著貿(mào)易商開始入市采購(gòu)，焦企出貨情況轉(zhuǎn)好，焦炭庫(kù)存多維持低位，且下游采購(gòu)較為積極，焦炭供應(yīng)存在收緊跡象，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

　　【鋼坯】9月7日唐山鋼坯庫(kù)存總計(jì)66.22萬(wàn)噸，較昨增加1.21萬(wàn)噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫(kù)1.05出庫(kù)0.61，現(xiàn)庫(kù)存17.88萬(wàn)噸;象嶼正豐昨入庫(kù)0.81出庫(kù)0.32，現(xiàn)庫(kù)存18.26萬(wàn)噸;物產(chǎn)中大昨入庫(kù)1.42出庫(kù)1.17，現(xiàn)庫(kù)存26.32萬(wàn)噸;中拓物流李釗莊昨入庫(kù)0出庫(kù)0，現(xiàn)庫(kù)存0.12萬(wàn)噸;啟銘云通昨入庫(kù)0.22萬(wàn)噸出庫(kù)0.19萬(wàn)噸，現(xiàn)庫(kù)存3.64萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面，下游鋼企維持謹(jǐn)慎適量采購(gòu)，整體活躍度有限，今直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。黑色系期螺持綠低位震蕩，市場(chǎng)整體交投節(jié)奏放緩，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨貿(mào)易商部分報(bào)3630元含稅，廠商操作心態(tài)顯謹(jǐn)慎。

　　【廢鋼】全國(guó)廢鋼多窄幅調(diào)整，漲跌互現(xiàn)，調(diào)整幅度多在20-40左右。上周末期現(xiàn)貨一路走高，廢鋼也得以小幅拉漲，但隨著成品價(jià)格的回落，廢鋼市場(chǎng)也開始降溫，商家加快出貨速度，鋼廠到貨開始激增，故廢鋼價(jià)格也開始小幅下跌。目前看，成品價(jià)格仍處于強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的博弈中，廢鋼或仍處于高頻窄幅震蕩通道內(nèi);另外十一假日期間鋼廠對(duì)廢鋼仍有補(bǔ)庫(kù)需求，故廢鋼底部支撐尚存，若成品材價(jià)格跌勢(shì)不會(huì)擴(kuò)大，鋼廠對(duì)廢鋼大幅壓價(jià)仍然有所顧慮，故預(yù)計(jì)短期廢鋼弱穩(wěn)運(yùn)行，跌幅不會(huì)太大。

　　期貨收盤情況

　　盤面收盤解析：卷螺期貨震蕩走弱，期螺01收3795，跌16跌幅0.42%;期卷01收3880，跌28跌幅0.72%。今日期螺01前20名主力機(jī)構(gòu)持倉(cāng)多頭增1.5萬(wàn)手，空頭增0.3萬(wàn)手，持倉(cāng)變動(dòng)偏多，永安持倉(cāng)減多增空。今日股市大幅下跌，中國(guó)央行公開市場(chǎng)凈投放1210億元，但并未緩解銀行間資金偏緊的狀態(tài)。發(fā)改委再次召集多家期貨公司，分析研判鐵礦石價(jià)格形勢(shì)，出手“打壓鐵礦”，成本端近期有回落風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拖累成材走勢(shì)。本周全國(guó)5大成材周度表觀需求止降轉(zhuǎn)增，庫(kù)存加速下降，但數(shù)據(jù)改善力度有限。預(yù)計(jì)卷螺期貨暫時(shí)維持震蕩，后市仍存下跌風(fēng)險(xiǎn)，留意期螺支撐3770，壓力3800-3830;期卷支撐3850-3870，壓力3900-3920。

　　【中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年8月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)204.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.65%】

　　同口徑相比去年同期增長(zhǎng)0.68%，同口徑相比前年同期下降0.34%;生鐵日產(chǎn)187.62萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.05%，同口徑相比去年同期增長(zhǎng)0.30%，同口徑相比前年同期增長(zhǎng)3.20%;鋼材日產(chǎn)219.26萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)1.75%。8月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1472.45萬(wàn)噸，比上一旬減少190.57萬(wàn)噸、下降11.46%;比上月同旬增加23.74萬(wàn)噸、增長(zhǎng)1.64%;比去年底增加165.01萬(wàn)噸、增長(zhǎng)12.62%;比去年同旬減少121.85萬(wàn)噸、下降7.64%;比前年同旬增加129.74萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.66%。

　　解讀：從數(shù)據(jù)看，8月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量終結(jié)連續(xù)兩旬的回升態(tài)勢(shì)，環(huán)比大幅下降，并創(chuàng)下今年1月下旬以來(lái)最低;當(dāng)旬企業(yè)庫(kù)存也有減少，明顯低于去年同期水平。

　　后市預(yù)測(cè)及現(xiàn)貨建議

　　9月份鋼市基本面有望改善，具體來(lái)看：

　　1.長(zhǎng)短流程均已出現(xiàn)虧損，螺紋及熱卷盤面價(jià)格也已跌至強(qiáng)支撐位，安全邊際較高。

　　2.江蘇、山東、河南、天津等多地鋼廠平控政策落地，加之9-10月旺季預(yù)期難以證偽，市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀，鋼材價(jià)格有比較好的上漲基礎(chǔ)。

　　3.我們注意到，鋼材市場(chǎng)價(jià)格與銅、債券、匯率、股票等市場(chǎng)指向不一致，或意味著鋼材價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力在供給端，粗鋼平控造成供給沖擊，導(dǎo)致鋼材與其他市場(chǎng)走勢(shì)分化。

　　綜合而言，大口徑螺旋管價(jià)格有較好的上漲基礎(chǔ)，短期價(jià)格進(jìn)入漲后震蕩調(diào)整。中期而言，價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。供給沖擊對(duì)價(jià)格的影響較為短期，鋼材價(jià)格的運(yùn)行方向最終也將與其他市場(chǎng)趨于一致，也就是回歸需求定價(jià)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偏弱，旺季成色不足，加之原料崩塌，第二階段的負(fù)反饋也終將來(lái)臨。對(duì)于后期操作，短多長(zhǎng)空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。(富寶鋼鐵)