1、五月上半月價(jià)格下跌速度加快

　　進(jìn)入五月份以來(lái)國(guó)內(nèi)主流管廠無(wú)縫管出廠報(bào)價(jià)累積下調(diào)90-400元，部分管廠前期掛價(jià)與市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格脫離，因此價(jià)格降幅較大，當(dāng)前108*4.5熱軋管出廠報(bào)價(jià)4500-4670，連軋管出廠報(bào)價(jià)4870元。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái)監(jiān)測(cè)顯示，截至16日國(guó)內(nèi)十大主導(dǎo)城市108*4.5市場(chǎng)均價(jià)5188元，較上月同期跌267元，國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格下跌速度加快。

　　2、管廠即期利潤(rùn)可觀

　　截至5月11日，臨沂熱軋無(wú)縫管即期毛利為205元，月均毛利虧損53元。而以16日價(jià)格核算，熱軋管坯出廠報(bào)價(jià)3750元，中等熱軋無(wú)縫管出廠報(bào)價(jià)4500元，兩者價(jià)差750元，管廠毛利在50元左右，這也是管廠維持高開工的主要原因。

　　3、無(wú)縫管廠庫(kù)，社庫(kù)均處高位

　　截至5月11日全國(guó)46家主流無(wú)縫管庫(kù)存86.8萬(wàn)噸，月同比增加6.52萬(wàn)噸。管廠開工率55.85%，月同比下降5.66%。管廠開工率雖有下降，但聊城地區(qū)管廠開工率維持在80%左右的高水平，成為廠庫(kù)庫(kù)存持續(xù)堆積的主要原因。

　　截至5月12日，國(guó)內(nèi)23個(gè)地區(qū)無(wú)縫管主流貿(mào)易商庫(kù)存總量71.13萬(wàn)噸，月同比下降0.59%，年同比上升3.47%。當(dāng)前社庫(kù)水平比22年峰值僅差5.3萬(wàn)噸，今年三月以來(lái)社庫(kù)降速持續(xù)放緩，社庫(kù)水平偏高。

　　4、管坯仍有下跌空間 不過(guò)接單略有好轉(zhuǎn)

　　當(dāng)前鋼坯與熱軋管坯之間價(jià)差維持在310元，而兩者之間正常價(jià)差在200元左右，表明管坯仍有下行的空間。不過(guò)近期期鋼較月初走強(qiáng)，同時(shí)鋼廠有減產(chǎn)情況，鋼廠接單好轉(zhuǎn)，手持合同量呈現(xiàn)連續(xù)兩周增長(zhǎng)，部分鋼廠表示5月份管坯合同已飽和，因此有意挺價(jià)甚至部分鋼廠管坯價(jià)格小幅探漲。

　　5、需求同比增量 但不及預(yù)期

　　湖南無(wú)縫鋼管商家據(jù)悉，2023全年4月日均成交較去年同期增長(zhǎng)6.13%，盡管今年無(wú)縫管日均成交較去年有所增加，但整體未達(dá)預(yù)期;據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)無(wú)縫鋼管3月份出口49.91萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)29.50%，同比增長(zhǎng)53.05%;1-3月中國(guó)累計(jì)出口無(wú)縫管150.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)89.19%，無(wú)縫管外需表現(xiàn)比較理想，雖然海外訂單集中釋放，但目前鋼管整體仍是供應(yīng)大于需求。

　　6、五月下半月無(wú)縫管價(jià)格不易反彈

　　供應(yīng)方面：當(dāng)前管廠虧損面在可接受范圍內(nèi)，且即期毛利可觀，供應(yīng)端整體開工率小幅下降，但降庫(kù)速度緩慢，整體庫(kù)存處于高位。

　　需求方面：無(wú)縫管需求偏弱，日均成交量環(huán)比明顯減少，同比小幅優(yōu)于往年。而前三個(gè)月出口訂單保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，不過(guò)受歐洲等地經(jīng)濟(jì)的衰退，中東等部分國(guó)家對(duì)無(wú)縫管需求稍有放緩，外需或減量。

　　成本方面：在盤面情緒帶動(dòng)下，鋼廠有意挺價(jià)接單，且南方主流管坯市場(chǎng)近兩日探漲20-40元，北方鋼廠也對(duì)管坯價(jià)格小幅上調(diào)。

　　綜上所述，成本價(jià)格企穩(wěn)反彈對(duì)無(wú)縫管有一定支撐，但是供需矛盾仍然嚴(yán)峻，短期無(wú)縫管有望企穩(wěn)，但是反彈不易。

　　中長(zhǎng)期觀點(diǎn)：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)4月份機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)，涉及的10個(gè)品類中8個(gè)品類實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)。工程機(jī)械需求主要來(lái)自基建，預(yù)計(jì)基建對(duì)相關(guān)需求的拉動(dòng)作用還將持續(xù)。而無(wú)縫管當(dāng)前需求主要來(lái)源于基建以及機(jī)械加工，機(jī)械銷量向好表明無(wú)縫管后期需求仍有增量空間。(蘭格鋼鐵)